摘录:投研手札|漫谈周期

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摘录:投研手札|漫谈周期
原文引用:
"过去五年的A股市场,有大概150多家公司的复合收益率超过20%,占全A股上市公司数量比不足5%,其中接近一半的公司估值是提升的,三分之一的公司年化复合收益率中估值贡献超过20%。如果未来估值的贡献非正,而是负,可想而知,长期持有回报会大幅下降。一个能够稳定保持五年复合25%的利润增长的公司,应当视为非常优秀了,但如果5年估值下降一半,持有五年的复合回报率也仅8%,时间的折现价值而已。所以,“不仅要买好的公司,更要买得好”。"

原文请见:投研手札|漫谈周期

摘录时间:June 28, 2020 at 09:27AM

By JustRun!!! and GoldenRunner,via Instapaper

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