未来可期的消费电子细分龙头:一年内翻倍?!

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未来可期的消费电子细分龙头:一年内翻倍?!

本文长度约3000字,让我陪伴你这6分钟的阅读时间!

未来可期的消费电子细分龙头:一年内翻倍?!

消费电子目前主要有常见的智能手表、智能手机、电视、电脑、平板电脑、车载显示以及摄像机、游戏机、组合音响以及移动通信产品等等,

这些产品目前在我国内生产的比例非常高,

中国是世界工厂,具有全产业链的工业体系,叠加我我国的工程师红利,

使得我们的成本优势无可匹敌。

同时我国也是一个大的消费市场,

在A股上市中消费电子概念股也是非常的多,并且随着现在5G技术的发展,焕发了新的生机,

最近在市场中频频表现,多次出现有消费电子概念的新闻报道。

据统计,在最近的三季报报告中电子行业的公司较好的占比为58.16%,要高于整体A股水平。

简单的说,消费电子的行业机会来自如下几个方面:

①5G手机带来的零组件升级

②真无线耳机带动的加工和组件业务

③3D感应技术带来的器件升级

④产业转移带来的机会

⑤印刷电路板(PCB)的需求剧增

就是这么一个行业,在过去十年诞生了A股最多的大牛股,也是过去十年A股涨幅第一的板块。

可以说,消费电子是在疫情袭击下的全世界经济低估中确定性最强的领域之一,值得投资者重点关注。

必须要说,所谓的消费电子产业链都是为苹果和华为这样的终端厂家服务的,他们企业追求的则是:高质量+低成本+快速响应,然后最大化终端厂家的价值。

这些企业的核心竞争力其实是成本的控制,看谁做的产品性价比最高以及足够的产能。

做电子加工的企业有很多,但目前市值几百亿上千亿的龙头其实就那几家,集中度已经非常明显。

如果我们把消费电子产业链细分一下,对应几个龙头基本就是:

立讯精密---天线、射频器等精密制造龙头

歌尔股份---声学龙头

欧菲光---光学龙头

深南电路---PCB龙头

蓝思科技---电子终端防护玻璃龙头

中兴通讯---综合通信解决方案提供商

信维通信---移动终端天线龙头

四维图新---高精度地图龙头

中际旭创---数通市场龙头

通宇通讯---基站天线龙头

上面都是在过去一年里,风骚到飞起的概念股

今天要说的三安光电,是一个有一点不一样的、未来可期的新龙头。

未来可期的消费电子细分龙头:一年内翻倍?!

三安光电公司业务可以简单概括为三块,

一是传统LED业务,周期性非常明显,从2018年,价格开始大幅下滑,目前LED价格不能说回升,但已经企稳;

二是化合物半导体,主要包括5G基站芯片、滤波器、光通信、以及电力电子。现在因为华为制裁升级,已经有传闻华为把相关订单,已经转接给三安集成,所以国产替代这块,还是非常具有想象力的,公司在民用市场是国内唯一大规模出货的;

第三,就是Mini LED业务,现在随着苹果在台湾合资建厂生产Mini LED,行业大的发展趋势,已经非常确定。

目前因为疫情影响,虽然很多项目都延期了,但今年下半年,大概率会有产品出来,公司因为占到国内产能近80%,所以受益的确定性非常高,接下来也非常有望进入苹果产业链。

其中重点值得说一下的是第三块业务,但是要从行业带头大哥苹果说起。

5月中旬有媒体报道,苹果为了对抗三星在OLED显示器方面的垄断局面,

正在台湾扩大投资,将投入百亿元在竹科龙潭园区盖新厂。

据悉,苹果将与供应商晶元光电和友达光电合作,攻下Micro LED及Mini LED等新技术,

并通过该工厂生产制造 Micro LED 和 Mini LED 屏幕,以应用在苹果未来新产品中。

Micro LED被视为是新一代显示技术,被称为是次世代的显示技术霸主。

国内外大批厂商纷纷强攻,其市场前景备受看好。

据LED inside最新报告《Micro LED次世代显示技术市场报告》显示,预估至2025年Micro LED市场产值将会达到28.91亿美元。

尽管未来前景备受看好,但是Micro LED目前依旧面临巨大的技术瓶颈,

在一些关键技术和设备上还未取得突破。

在这种无法打开局面的情况下,LED企业退而求其次,

因而发展出制造技术相对成熟的Mini LED,作为Micro LED发展的前哨站。

什么是OLED和MicroLED,详见下图:

未来可期的消费电子细分龙头:一年内翻倍?!

Mini LED,又名 “次毫米发光二极管” ,

意指晶粒尺寸约在100 微米的 LED,最早是由晶电所提出。

Mini LED 是介于传统 LED 与 Micro LED 之间,简单来说就是传统 LED 背光基础上的改良版本。

在制程上 Mini LED 相较于 Micro LED良率高,

具有异型切割特性,搭配软性基板亦可达成高曲面背光的形式,

采用局部调光设计,拥有更好的演色性,

能带给液晶面板更为精细的 HDR 分区,且厚度也趋近 OLED ,

可省电达 80% ,故以省电、薄型化、HDR、异型显示器等背光源应用为诉求!

同时,苹果新一代MacBook与iPad将采用MiniLED技术,台厂MiniLED相关商机可望从下半年起爆发。

为配合苹果MiniLED背光需求,台湾晶电相关产能预计9月底前准备就绪;

传苹果第4季将释出首波量产订单,届时晶电MiniLED产能利用率可望达最高峰,初步预计晶电第4季MiniLED营收占比将达15-20%。

从苹果、三星、TCL、华为等厂商反馈,Mini LED在加速到来

这个趋势是值得重视的,

而且MiniLED到来,又会加速LED行业供需结构的改变,

行业可能会重新进入涨价的状态,时间上,大概是今年四季度开始。

5月晶电miniled的大规模备货,引起了市场重点关注,

目前miniled属于快要落地的状态,产业发展趋势,已经越来越明确。

技术方面,上半年已经有部分产品出货,说明技术上,已经比较成熟,

现在就差大规模产品落地,市场的预期差还是比较大。

关于三安光电,

19年12月公告显示韩国巨头三星是其Mini LED芯片的核心客户,显示了其在国内的技术实力和量产能力

目前Mini LED的行业发展趋势已经越来越清晰,且非常具有想象力

三安作为国内行业龙头,长期也是最为受益的。

不过短中期看,因为二三季度看不到业绩,整体有些偏预期炒作。

我们再看看公司的几个新的投资和合作新闻:

去年4月25日,

三安光电宣布与湖北省葛店经济技术开发区管理委员会签订项目投资合同,投资总额120亿元。

根据合同约定,三安光电将在湖北省葛店经济技术开发区管理委员会辖区内投资兴办III-V族化合物半导体项目,

主要生产经营Mini/Micro LED外延与芯片产品及相关应用的研发、生产、销售。

据悉,该项目建成达产后,

形成年产Mini LED芯片210万片、Micro LED芯片26万片的研发制造能力,

产品主要提供三星、华为、苹果等全球知名公司。

2020年3月,全资子公司三安半导体与TCL华星以3亿元为研发资本金成立联合研发实验室攻克Micro LED显示技术端到端开发,重点解决其工程化技术中的关键难题。

6月16日晚间,三安光电发布关于签署《项目投资建设合同》的公告,宣布以现金160亿元在长沙成立子公司投资建设包括但不限于碳化硅等化合物第三代半导体的研发及产业化项目。  

连续两年营收与净利润双下滑,三安光电显然已经坐不住了。  

Mini/MicroLED、高光效LED、车用LED、紫外/红外LED,三安光电均重金投入。

未来可期的消费电子细分龙头:一年内翻倍?!

据了解苹果消息的ihacktu最新爆料,

苹果计划在9月8日和10月27日分别举办两场发布会

在第一场发布会上,将发布iPhone12、新款Apple Watch、Air Power以及iPad

第二场将发布iPad Pro等产品,苹果眼镜也有望亮相。

有业内人士认为,苹果秋季的“双发布会”将是决定苹果未来多年产品走向、系统生态布局的重要节点。

iPhone12承担了巨大的使命,

在疫情冲击市场的情况下,苹果能否夺下消费电子销量之王的宝座,就看苹果能否给市场投下震撼弹了。

行业带头大哥的市场地位也将很大程度决定了跟班小弟的行情。

所以关于三安投资,接下来产业发展趋势跟踪,非常重要。

未来如果显示器的渗透率到10%,三安当前的产能,可能需要翻几番才能满足,想象力巨大。

无论是传统LED反转预期,比较有想象力的化合物半导体、miniled等,均在朝着好的方向发展。

本小组分析认为,

考虑到三块主要业务都面临着重大的行业机会,

三安光电在未来一年,有很大的可能就会走出翻倍行情。

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